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Value-Investing |
| allgemeines |
Qualität des Unternehmens wichtiger als aktueller Aktienkurs |
Börsenwert deutlich unter ihrem Buchwert |
| Value-Aktien |
- kompetentes Management
- starke Marktposition (Wettbewerbsvorteile)
- solide Finanzierung / Finanzierungsstruktur
- überdurchschnittliche Profitabilität und Gewinnwachstum
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innere Werte
- Vermögen
- Ertragskraft
- leicht verständliches und bewährtes Geschäftsmodell
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| Grundüberlegung |
Die Börsenkurse schwanken stark. |
Der innere Wert eines Unternehmens ist meist relativ stabil. |
Kursverlust darf nicht fundamental begründet sein. |
Kennzahlen für
unterbewertete Aktien |
| Kennzahl |
Richtwert |
Formel |
Erläuterung |
| Kurs-Buch- Verhältnis (KBV) |
< 1 |
aktueller Aktienkurs / Eigenkapital je Aktie |
Börsenkurs pro Aktie < Buchwert pro Aktie
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| Kurs-Gewinn- Verhältnis (KGV) |
< 10 |
aktueller Aktienkurs / Gewinn je Aktie |
Aktienkurs nicht mehr als 10-faches vom Gewinn
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| Kurs-Cash-Flow- Verhältnis (KCV) |
< 4 |
aktueller Aktienkurs / Cash-Flow je Aktie |
Aktienkurs nicht mehr als 4-faches vom Gewinn |
| Gewinnwachstum |
> 10 % |
(Jahresgewinn – Vorjahresgewinn) × 100 / Vorjahresgewinn |
Gewinnwachstum muss nachhaltig sein |
| EK-Quote |
> 25 % |
Eigenkapital / Gesamtkapital |
Anteil des Eigenkapitals an der Bilanzsumme
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| EK-Rendite |
> 12 % |
Gewinn × 100 / Eigenkapital |
Gewinn/Eigenkapital muss nachhaltig sein
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| Dividendenrendite |
> 4 % |
Dividende je Aktie × 100 / Aktienkurs |
Nachhaltig aus dem Ertrag gezahlt |
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| Gründe der Unterbewertung |
- Quartalsergebnisse sind schlechter als erwartet
- Fallende Märkte und Korrekturphasen
- Schlechte Nachrichten, die den Kurs reflexartig nach unten treiben
- Zyklische Einflüsse, d.h. Wirtschaftszweige, die gerade unbeliebt sind (z.B. Baubranche)
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| Value-Investoren |
Warren Buffett: Apple, Bank of America, Coca Cola, American Express Company, Kraft Heinz, Moody’s, U.S. Bancorp, DaVita, Wells Fargo, General Motors Company |
Quellen |
1.) Lacuna. Investmentgesellschaft mit Fokus innere Werte |
Teil von |
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